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德丰杰龙脉李广新:创投缺人才 遵循价值投资

 

德丰杰龙脉中国基金执行董事兼创始合伙人李广新   专访人物:李广新 德丰杰龙脉中国基金执行董事兼创始合伙人   采访/撰文:张美梅   德丰杰龙脉中国基金执行董事兼创始合伙人李广新,在8月3日,“第二届中国创业投资行业峰会暨评优表彰颁奖典礼”间歇,接受了ChinaVenture专访。   李广新所投项目,业界熟悉的包括聚力传媒、金视互动、望海康信、方恩医药等。作...

 

德丰杰龙脉中国基金执行董事兼创始合伙人李广新  

专访人物:李广新 德丰杰龙脉中国基金执行董事兼创始合伙人

  采访/撰文:张美梅

 

  德丰杰龙脉中国基金执行董事兼创始合伙人李广新,在8月3日,“第二届中国创业投资行业峰会暨评优表彰颁奖典礼”间歇,接受了ChinaVenture专访。

 

  李广新所投项目,业界熟悉的包括聚力传媒、金视互动、望海康信、方恩医药等。作为最早进入创投界的人士。他坦言,喜欢新鲜事物,不喜欢呆板做事,愿与优秀的人打交道,正是创投行业给了他这样的机会。 

 

  创投应遵循价值投资

 

  在他看来,一个好的创投,第一,应该帮助投资者赚到钱。第二,所投项目解决就业,带动行业发展,为社会做贡献。

 

  基于创造价值的理念,在创投扎堆Pre-IPO项目项目时,德丰杰龙脉一直坚持投资早期项目原则。李广新对于早期项目定义为,公司规模300人以下,销售额3000万人民币以下。而在德丰杰龙脉投资有些项目时,一些公司甚至还没有成立。

 

  早期项目投资对风投的专业性有很强的要求。对此,李广新表示:“作为创投无法控制风险,只能做到尽可能降低风险,少犯错误。”

 

  同时,他认为,创业板推出后出现3年“资本红利”窗口,给2007年——2010年进入的投资者带去了丰厚回报,而如今,IPO退出独木桥风险越来越大,盈利空间越来越小。在李广新看来扎堆Pre-IPO项目创投不能称之为创投公司。

 

  在创业投资中,德丰杰龙脉一直坚持价值投资,李广新称,价值投资是创业投资本该遵循的法则,应该经得起长期等待。德丰杰曾对一家医药器械公司进行过统计,从成立到上市大概需要9——11年时间,这还是属于运气不错的公司。他认为,即便是像百度这样的企业,从1999年创立到2005年上市,也经历了6年的时间,所以作为创投就需要等待7——10年。

 

  目前,国内创业投资市场和国外成熟市场相比仍存在一定差距。制度、环境、人才、产业、产业链等都有待提高。但他认为,目前国内的退出渠道相比国外要好一些,中国每年有300家公司上市,约占全球当年新上市公司数量的50%。在这种情况下,也难免出现“投机者”,创投也扎堆后期项目。

 

  他坦言,中国创投市场与国内市场的差距有客观原因。一是中国目前的市场经济环境与国外完善的市场经济体系不一样,参与主体也不一样,市场准入、行业管制以及审批流程和退出的便利性都相对不够开放;二是从经济发展阶段看,中国还是发展中国家,技术先进性、经营理念、合作合伙人文化仍然与成熟市场差距较大。

 

  从投资角度看,李广新认为,3年可以有2-3倍回报的Pre-IPO项目,当然要投!按目前投资回归理性的态势,5年以后,大家都会做自己专长的事,那时可以称得上是真正的创业投资。

 

  国内市场尚待成熟

 

  在李广新看来,近两年外资基金在中国市场投资收益并不理想,对于外资创投基金管理长达7年的时间,很多投资者也并不愿意等待。另外,募资环境、经营成本、税收抵扣等政策环境还需要进一步完善。

 

  在投资外资基金方面,现存主要问题之一是双重征税和清算、结算问题。一方用人民币,一方用美元。在募集人民币资金方面,国内除政府引导基金外,缺乏成熟的LP,因此很难募集到较长期的投资资金。

 

  他希望,国内真正拥有财富的人士进入创业投资领域,但需要具备三点特质,一,要对市场有清楚的认识,深入了解行业特性,不做盲目投入;二,明确价值投资理念,做好长期作战准备,不急功近利;三,要具备创业投资专业技能素养,选择好的项目团队,将创投家作用最大化。

 

  国内投资和国内差距,最大的阻碍在于人才瓶颈,对此李广新也表示认同。在他看来,高素质创业投资管理人才决定着创投机构投资的成败。想要驾驭创业投资,必须有高素质管理人才,目前市场缺三种人才:创业资本运作主导型人才、创业投资高级管理人才、财务分析评价主导型人才。

 

  创业资本运作主导型人才,创业投资高级管理人才,首先应该是投资和融资才能兼备的资本运营家;输出企业管理主导型人才,对所投资企业输出管理是创业投资高级管理人才实现资本增值的基本手段和职责,也是创业投资有别于其他投资形式的一个显著特征;财务分析评价主导型人才,创业投资所涉及的金融资本巨大来源往往多元化,资金的流量和变动率一般都很大,必须借助于财务分析与评价的方法及其综合指标体系,进行投资判断和投资诊断,尽可能降低投资风险,保证投资收益最大化。

 

  有一个专业的团队,才能选择好的企业进行投资。李广新及其德丰杰龙脉在选择项目,主要采取现场调研的方式,关注市场需要。一方面,项目公司生产的产品有良好市场需求,另一方面,资本市场对项目公司有需求。从行业发展看产品市场需求,关注所投企业的高成长性。

 

  由于国内创业投资外部环境和内部激励机制尚需完善,因此,在产业规律把握、技术和产品评估、国际市场开拓和退出机制等方面还处于探索阶段,如果能够与外资创投合作,共同募集或局部整合管理创业投资基金,运行机制上充分利用国外成熟创业投资手段,采用多样、灵活的方式进行投资,这样才能够通过国内上市、海外上市、国际兼并等手段推进高科技产业发展。

 

  对于新三板是否能成为重要的退出渠道,李广新表示,新三板将会使公司股权挂牌交易,成为一个市场行为。只要公司发展前景好,管理诚信、有效,就会有创投青睐;证券基金可以投资非上市公众公司,给新三板带来富有经验的专业投资者,也将使这一市场充满活力;三板的交易成本、效率会很高。这也是美国中小企业融资市场发展的一个方向。

 

  李广新称,“会继续关注、推介所投公司,积极参与三板发行。

 

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http://news.chinaventure.com.cn/10/94261.shtml

 
 
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